与民生人寿一道诞生的生命人寿，在股权结构上显示出与众不同的特点，股东中不仅有首钢股份(SZ 000959)、广东广晟等国有企业，也有大连实德、巨能实业等民营企业，还有在大众中知名度甚低的武新实业、丰利投资、龙赢投资、合升实业。在这些看似毫无关联的投资人中，到底是谁在控制着生命人寿呢?
　　
　　能量不俗的大连实德
　　
　　大连实德是一家化学建材为主业的民营企业，其30岁出头的董事长徐明成为中国新一代财富象征，其社会关系的传闻也一度成为人们的谈资，但其最大知名度的获取还是依靠中国足球圈内的“实德系”。在2004年末突然掀起的闹剧式的“足球革命”中，徐明甚至被冠之以“挑战足协的革命者”之名。曾有某周刊以《徐明是谁》为题追问，但在包括多个版本发家史的层层迷雾之下，徐明至今仍很不透明。
　　在大连实德的版图中，保险被列为七大产业之一，足见其进入寿险业并不是一时心动，而是早有图谋。早在2000年11月，大连实德就作为生命人寿的主要发起人，出资1．8亿元，占有17．65％股份(现在比例为13。25％)，但由于“壳公司”的尴尬处境，生命人寿迟迟未能正式开业。
　　恰在此时，太平洋保险集团准备增资扩股，引入新的股东，这给大连实德提供了一次机遇。在增资扩股之前，尽管股东多达269家，但者6是清—色的国有资本（包括国有企业持股），因此太平洋保险仍是国有控股的股份制企业，申能集团为其第—大股东，持有15％股份。
　　2002年末，太平洋保险完成了增资扩股，在引入的新股东中，上海宝钢集团成为最大的赢家，它通过3家关联企业，以25亿元左右的代价，共计持有23％左右的股份，另外还有上海烟草集团持股10．47％。
　　与宝钢集团、上海烟草这些国有巨头相比，大连实德作为此次增资扩股中惟一的民营企业股东更引人关注，它出资10.8亿元左右取得10％的股权。据称徐明与其时太平洋保险的高层私交甚好。作为保险业老三家之一，太平洋保险早已完成市场布局，经营颇为稳健，其即将整体上市的美好前景将使大连实德的原始投资获得增值。
　　略有遗憾的是，太平洋保险以产险见长，在寿险市场，其旗下子公司太平洋人寿的表现并不突出，盈利也很微薄。而且，在这家大型的保险企业中，大连实德只能作为策略投资人出现，很难获得更多的发言权。
　　如今，生命人寿终于吸纳了Millea控股有限公司旗下两家子公司——东京海上火灾保险有限公司和Millea AsiaPie。Ltd．入股，从而正式开业。而在这家新公司中，大连实德作为主要的创始股东，徐明出任副董事长，显然会谋求实际的控制权。
　　
　　低调的股东群
　　
　　生命人寿尽管开业时间不长，但其股东却已悄悄在发生变化。在最初曝光的名单中，来自武汉的两家企业曾被市场人士猜测与董事长李刚有密切关系，但在如今的股东中，武汉益利已经消失，只有武新实业仍持有13．25％股权，与大连实德、首钢股份、广东广晟并列为单一第一大股东。而武汉益利和武新实业这两家公司在中国平安的股权转让过程中，曾扮演过重要角色。
　　武新实业是一家最初由香港珠宝大王郑裕彤旗下的新世界集团设立的合资企业，1999年曾持有平安保险4．4％的股权，后来经过几次股权变更，已成为由郑玉莺、郑泽良和汤巧莲三位自然人完全掌控的公司。武新实业的董事总经理石聿新现在则出任中国平安的董事。
　　在生命人寿的股东中，比武新实业知名度高一些的是持股7．07％的巨能实业，其实际控制人为吕德斌。巨能实业曾与其股东之一的海王集团旗下的海王生物(SZ 000078)上演过一出莫名其妙的戏，海王生物以2000年度增发募集资金3亿元用于收购巨能实业的子公司巨能新技术(生产巨能钙的实体)41％股权，在2003年末双方又约定以原价格回购。但直到2004年11月，巨能实业仅向海王集团支付了2900万元，这时出现了一个名为王书庆的女人及其陆星公司，愿意替巨能实业偿还欠款2．71亿元及其利息。这一事件在市场上引起多种猜测，但谜底至今尚未揭晓。
　　而合升实业是一个在资本市场较为活跃的低调企业，这家公司最初为脱胎于原地矿部的国有企业，曾是中宝股份(SH 600208)的发起股东之一，观在则变成了由何文、王岚、闫德祥三个自然人控制的企业。合升实业持有巨能实业12．67％的股份，持有生命人寿2。2l％的股权。