您现在的位置： 商业银行行为调整对货币政策传导的影响
三、结论和启示
商业银行的行为调整对货币政 策传导将产生双重影响。通过以上分析，可得出以下结论：当前货币政策传导效果不佳的根本原因在于存在三个“非同步性”：即货币政策传导机制变革与银行业改革的非同步性，导致货币政策控制力和引导效应弱化；银行业机制改革与经营模式（盈利模式）转变的非同步性，降低了商业银行对货币调控反应灵敏性和传导政策意图的有效性；外部环境变化对提高货币政策工具运用灵活性的现实要求与完善货币政策传导所依赖的环境建设非同步性，影响我国货币政策传导的效率。
我国货币调控中历来注重运用数量型手段，价格型手段因金融约束而受到严重抑制，而数量型调控的有效性更多依靠强大的行政权威。商业银行改革后决策的自主性增强，必然削弱数量型调控工具的控制力。另一方面商业银行经营理念、管理体制明显转变，导致货币政策通过信贷途径传导的环境发生变化，同时影响货币政策传导效果的因素也更加复杂，迫切需要提高货币政策系统性、灵活性，但与此同时，完善而货币政策工具、拓宽传导渠道又受外部多种因素制约。
为此要提高货币政策传导有效性，必须多方面入手，改变以上三种“非同步性”对货币政策传导的影响。另外，针对货币政策取向与商业银行行为之间宏观利益和微观利益不一致的客观存在，双方应从建设良好的金融生态环境利于长期发展的角度考虑，创导“合作博弈”，即博弈主体的行为选择虽然从自己利益出发，但其产生的实际结果对其他主体有利。
参考文献：
\[1\]刘锡良，戴根有.M宏观经济与货币政策［M］.北京：中国金融出版社，2000
\[2\]王春月货币政策传导过程中的商业银行行为评述［J］.商业时代，2006，（1）
\[3\]农行湖北分行营业部课题组.经济资本管理对基层农行业务经营的影响分析和策略选择［J］.湖北农村金融研究，2006，（2）12-16
\[4\]张纯威金融约束下的货币政策传导［J］.中国经济问题，2004，（6）
作者简介：周擎，女，经济师，现供职于中国人民银行杭州中心支行调查统计处。
（中国人民银行杭州中心支行，浙江杭州310001）
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