从国内因素看，现阶段我国商业银行改制导致其经营目标和经营行为发生较大改变，中央银行调节商业银行信贷行为的方式与手段需要相应转变。此外，按照加入世界贸易组织的承诺，我国自2006年12月11日起，从地域、业务种类和客户对象等各方面对外资银行全面开放，因此中央银行的信贷调控会面临新的不确定因素。

　　四、2007年货币政策建议

　　面对2007年的经济环境和货币政策面临的挑战，中国人民银行需要继续实施稳健货币政策，加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，保持货币信贷的合理增长；要进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，保持价格稳定；继续发挥“窗口指导”和信贷政策在促进经济增长方式转变及结构调整中的作用；进一步完善利率市场化改革和汇率形成机制改革，改善金融宏观调控；稳步推进金融企业改革和金融市场的发展，理顺货币政策传导机制；从多方面采取着眼于中长期的综合性措施，加快经济结构性调整，实现向以内需为主导、内外需并重的经济发展战略转型，促进国际收支趋于基本平衡。

　　1、要协调运用多种货币政策工具，加强本外币政策的协调，加强流动性控制

　　要进一步发展公开市场操作工具，运用多种政策工具组合，有效对冲外汇占款的高增长，灵活调控基础货币，并逐步实现操作目标从数量型变量向价格型变量的转变，有效调节市场流动性。根据客观经济条件和市场流动性状况，搭配使用存款准备金率工具，深层次对冲过剩的流动性。在保持本外币政策协调的情况下，适时适度地运用利率杠杆，调节货币信贷的增长。

　　2、要进一步加强对宏观经济形势的监测、分析

　　要进一步提高准确把握经济走势的能力，灵活运用货币政策工具，加强对货币政策效果的跟踪分析，及时进行政策的反馈和调整，尽早化解经济中潜在的影响价格稳定和导致金融风险产生的因素，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性。

　　3、要继续发挥“窗口指导”和信贷政策在调控信贷总量和结构中的作用

　　引导金融机构合理摆布信贷投放，防止信贷总量和投资的膨胀；继续贯彻“区别对待、有保有压”的方针，发挥信贷政策在促进经济增长方式转变和经济结构调整中的作用，进一步增加对“三农”、中小企业、就业、就学等方面的资金支持，限制对过热行业的信贷投放；支持扩大消费，引导商(下转第56页)(上接第22页)业银行在增强防范消费信贷风险的能力的同时，扩展消费信贷的深度和广度。

　　4、要继续完善人民币汇率形成机制

　　继续按照主动性、可控性和渐进性的原则，继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用，促进国际收支基本平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　5、要进一步推进利率形成机制改革

　　理顺中央银行利率体系和市场利率体系，进一步建立和完善从中央银行货币政策操作到货币市场利率、再到金融机构存贷款利率的利率传导机制，改善利率政策效果。

　　6、要努力推进金融综合改革 当前我国经济金融中面临的问题不仅有短期问题，也有长期问题；不仅有总量与结构的平衡问题，还有经济体制问题。在促进经济发展、维护经济金融稳定的同时，要继续将改革置于重要地位。不仅要推进金融调控体系的改革，还要加强微观机构的改革，要继续推进金融企业改革，建立健全金融机构的微观经营机制。还要进一步推进金融市场建设，改善融资结构。为货币政策的有效运作建立良好的基础。

　　7、加强货币政策与财政政策、产业政策等宏观经济政策的协调配合

　　进一步促进经济结构性调整和经济增长方式的转变，落实扩大内需特别是扩大消费需求的各项政策措施，逐步从根本上扭转我国经济发展不平衡的局面。