经济全球化、金融自由化趋势促使交易所和期货公司在全球范围内积极展开竞争，越来越多的国内机构和个人需要参与境外期货交易以管理风险。同时，随着中国经济的持续高速发展，“中国因素”已成为影响国际商品期货市场价格变化的重要因素，人民币利率、汇率的变动对世界经济的影响也日益增强。股指期货上市后，会成为评价中国宏观经济的一个重要指标，全球基金、跨国公司可能要求参与中国股指期货以对冲风险，促进期货市场的国际化进程。

　　3、期货公司面临三方面的挑战。在股指期货所带来的变化莫测的市场环境中，期货公司面临的威胁来自于三个方面：一是和商品期货相比，由于金融期货的合约特点、运作规律、制度设计、交割方式不同，期货公司对金融期货相对不熟悉，如何尽快掌握金融期货交易的有关特点和规律，对期货公司而言是一个挑战；二是券商、基金、银行等新投资主体将进入期货市场，其在资金、网点、研究人才等方面的优势，将对期货公司形成重要威胁；三是和国外期货公司相比，国内公司盈利模式单一、规模实力偏小、国际化人才缺乏、对国际市场不够熟悉、咨询和研发能力较弱，这些劣势将对期货公司的国际化竞争产生挑战。

　　在股指期货推出这一关键时期，期货公司既不应妄自菲薄，也不应盲目乐观，而是要积极行动起来，在深入分析公司所面临机会和威胁的基础上，整合企业资源，找好自身战略定位，积极改善企业内部管理与运作，以适应市场环境的变化。

　　期货公司应当首先在股指期货即将推出这一变幻纷纭的市场环境中找准自身定位。由于业务范围的限制等多方面原因，目前国内期货公司形成优势品牌的还很少，投资者很难识别好公司和一般公司的差别。而在股指期货推出后，期货公司进行差异化经营势在必行，找准位置、做出特色、形成品牌对期货公司的发展将具有决定性的意义。

　　期货公司可以寻找证券、基金、上市公司等背景的股东，依托股东背景参与金融期货共享金融期货市场的繁荣，或由有实力的券商主导，通过兼并重组形成规模优势，进而在金融期货市场上占有一席之地；充分利用CEPA等现有政策，引进外资，引入海外成熟的国际化的管理经验，或成为外资在国内的代理商；一心一意做好商品期货或金融期货的某个领域或某个品种，定位为专业的期货经纪商和投资顾问，在某个领域或某个品种上成为品牌公司；随着期货市场分工的细化和多元化，也可作为大型综合类期货公司的合作伙伴，专职负责市场开发或市场服务；还可利用金融期货带来期货公司壳资源升值的预期，退出期货市场，另谋发展。

　　4、期货公司如何备战股指期货。期货公司备战股指期货应注意一系列问题：优化股本结构；更新升级交易系统；探索和研究股指期货风险管理的新特点和新要求；理顺券商IB制度这条营销渠道；做好培训、市场开发与投资者教育。期货行业在软件技术方面应做好前期准备，管理层应组织金融衍生品交易所筹备组的技术开发人员、各经纪公司的技术人员、软件供应商以及交易相关人员，针对期货公司现有的交易、结算、风控等软件系统升级改造制定有针对性的措施，制订相应的技术标准，争取在股指期货开立之前对期货公司的交易、结算和风控系统实现升级换代。

　　股指期货助力基金创新

　　随着行业的不断壮大和投资环境的重大改变，我国基金业也面临着重新思考面向未来的行业创新方向的迫切需求。在金融市场这个最注重创新的领域，为何创新、如何创新，决定着基金管理行业未来的发展方向和竞争格局。目前我国基金业的基础市场现状给基金业提供的重大创新机遇已经不多了，为进一步推动基金业创新，必须有新的创新思路。

　　结合我国资本市场未来的发展，未来中国开放式基金的创新将在两大方面寻求重点突破。一是制度和管理的创新，二是产品创新。所谓制度上的创新主要是委托理财业务在法律上的认可和业务上的发展，该制度平台运行的业务包括全国社保基金、企业年金、QDII以及其他形式的委托理财业务。而所谓管理创新主要是基金管理公司运营模式向外包化的方向发展。

　　除了制度和管理的创新，还应该在基金产品上寻求创新。一是“更细”的方向，即在股票型基金内部开发更多的行业基金、风格基金和主题基金，以及在债券基金内部根据久期和信用不同开发更细分的产品；二是“更深”的方向，即随着我国金融衍生产品的日益发展，尤其是指数衍生工具的发展，充分利用衍生工具进行风险控制和投资管理的产品将会得到大发展；三是“更广”的方向，即利用海外资本市场，开发国际股票基金、国际债券基金、新兴市场基金等国际化投资品种，而QDII会是国际化的初始一步。

　　在产品创新中对基金来说最重要、最现实的创新就是利用金融衍生工具来对基金产品进行多样化的设计，即将问世的股指期货等金融衍生品在基金产品创新中必将大放异彩。股权分置改革客观上消除了推出股指期货等金融衍生品的制度性障碍，为资本市场的产品创新拓宽了道路，也为基金开发风格多样的创新产品提供了巨大的空间。

　　股指期货等金融衍生品将为基金公司的业务与产品创新提供新的金融工程元素，基金公司等金融机构业务链条的宽度和深度都将得到空前拓展。今后如果能把股指期货等金融衍生品纳入组合创新之列，由于期货和证券既有很强的共通性——都是金融投资品种，又有很好的互补性——风险特征和交易制度不同，加上债券、票据、银行存款等，就构成了一个比较完整的产品创新工具库，这将大大增强基金产品创新的力度。

　　金融市场的复杂化以及基金总规模的迅速扩张，决定了基金盈利模式的个性化特点，未来的各种基金不会再具有单一的盈利模式。从操作时间上来看，将会有长线持股数年的基金，也会有短线追逐市场热点的基金；从投资宽度来看，有指数型基金，也有行业基金、地域板块基金；从投资标的来看，有重组型基金，也有成长型基金等。这些不同类型的基金，操作风格多样，投资个性丰富多彩，都将会形成自己的一套有特色的盈利模式，而股指期货作为极其重要的风险对冲工具，将在很大程度上丰富基金的投资组合，促进基金的产品设计进入个性化时代，彰显基金特色，基金的产品创新将进入“花样年华”。

　　证券投资基金可以应用股指期货等金融衍生工具来套利与对冲，规避市场风险，首先获益的将是指数型基金，在缺乏避险工具的单边市场，一些采取被动投资的指数型基金只能任由基金面值下降，而股指期货推出后，就可以采取对冲的方式回避风险；交易所交易基金的发展离不开相应的指数期货或期权的套利或对冲操作，以回避风险和完善产品功能。目前我国证券交易所的ETF基金正方兴未艾，迫切需要股指期货等金融衍生工具的配合与对冲。股指期货的推出无疑将极大地促进交易所交易基金、指数基金等创新型基金的发展。