自从我国数家银行取得金融衍生品交易资格以来，为了扩大和稳定客户群，提高客户资金收益率，各家银行纷纷推出了冠以不同名称的外汇理财产品，一时间，外汇理财产品市场异常活跃，竞争激烈。7月21日，传得沸沸扬扬的人民币升值终于揭开谜底，人民币兑美元由8.27升值至8.11，升幅为2%，由盯住单一美元改为盯住一揽子货币。这次出其不意，而又情理之中的汇率改革，给银行外汇理财产品市场降了一次温，造成了外汇理财市场的一度低迷。那么，升值对银行外汇理财的影响到底有多大？在升值以及升值预期的背景下，银行又该何去何从？
　　
　　一、外汇理财产品概念及分类
　　
　　各家银行的个人外汇理财产品实际上都是一种结构性存款。结构性存款是结构性外汇产品的一种，这类产品将固定收益产品与外汇期权交易相结合，赋予交易双方一定的选择权，将产品本金及报酬与信用、汇率、利率甚至是商品等连接标底价格波动相连动，以达到保值和获得更高收益的目的。高收益率是这类产品吸引客户的要害所在，目前外汇产品的年收益率通常在2%—6%之间，但客户要承受较低受益、流动性损失甚至是本金损失的风险。根据银行承诺的收益率的方式，我们可以将外汇理财产品分为四种类型：
　　第一种：收益固定型的产品。该产品的收益率没有与其他的指标挂钩，而是一个固定的值，也或者是在投资期内递增或者递减的收益率。但银行在每一个期限内可行使提前终止权。
　　第二种：与利率挂钩的结构性产品，主要是与LIBOR挂钩。银行与客户约定，在一个期限内，例如三年，第一年是比较高的固定利率，第二年和第三年的利率则依靠于挂钩利率的水平，用一个固定收益率减去挂钩利率。可以看出，假如挂钩利率保持稳定或者是上升很小的幅度，那么投资者可以获得较高的收益率，但是假如挂钩利率有较大水平的上升，那么投资者就会减少收益。
　　第三种：与汇率挂钩的产品。这种产品是一种结合外币定期存款与外汇选择权的投资组合产品。银行与客户约定，假如利息支付日的实际汇率在客户预期的参考汇率范围以内，则按照预先订立的较高的利率计算利息，反之，则按照预先约定的较低的利率计算利息。所以，只有客户对将来的汇率变化预期比较准确的情况下，投资者才能获得较高的收益。
　　第四种：与利率期间挂钩的产品。这种产品与LIBOR挂钩，它的存款期限可以为m年，预先规定一个LIBOR的区间，在投资期内，LIBOR利率超出这个区间的日期不产生利息收入，所以落入该区间的天数越多，产生的利息收入就越多。
　　
　　二、外汇理财产品风险分析
　　
　　1、银行面临的风险——能否准确的猜测到将来的汇率、利率走势。一般来讲，市场的风险是由市场交易者承担的，在国际市场上银行是交易者，那么所产生的风险应当是由银行来承担。况且在目前的情况下，外汇理财交易的提前终止权大部分还在银行的手中，银行须承担大部分的风险。银行对外汇资金的运用主要是国际市场上进行投资。但是国际市场是错综复杂瞬息万变的，所以银行的风险就在于能否准确的猜测到将来的汇率利率走势。银行交易人员要研究六大主要交易货币国家的经济环境、财政政策、利率走势，把握国际政治局势的变化以及石油价格、黄金价格的走势；外汇交易人员要对这些因素进行技术分析，把握短期、中期和长期的各种趋势，通过对趋势的把握，才能低高卖赚取价差收益。一旦猜测出偏差，银行就会面临着风险。
　　2、客户面临的风险。虽然银行给出了高收益低风险，但是个人投资者还是面临很大的风险。
　　首先，目前有一些银行将提前终止权交给了客户，这就需要客户了解国际金融市场，具备相关的金融知识，并且拥有一定的风险防范能力，假如客户应有的知识不全面，在国际市场发生不利的变化时没有有效的实施提前终止权，遭受损失就是必然的事情。
　　其次，银行给出的收益率仅仅是“预期”的收益率，也就是说有这种高收益的可能性，一旦国际金融市场出现了大幅度的波动而银行又没有猜测到，就会产生损失，客户的收益率就不可能达到。
　　最后，客户还面临着流动性的风险。因为外汇理财产品交易一旦达成，就不答应提前支取，虽然有些银行给予客户应急贷款，但是涉及到贷款利率的时候，外汇理财的收益高低是否合算就是另外一回事了。
　　
　　三、人民币升值对外汇理财的影响
　　
　　（一）人民币升值个人资产的影响
　　人民币汇率改革引起全球性的关注及讨论，而且，一国的汇率、利率与国内的贸易条件、国际收支、国内产业发展以及吸引投资等宏观政策息息相关。但对于广大居民来说，由于普遍持有的是人民币，商品交易计价亦为人民币，同时宏观的影响具有时滞性，所以并不会马上感受到手持人民币资产价值的上升。如仅仅纯粹从购买力的角度去分析，人民币升值给他们带来的最直观的感受是在购买进口商品、到国外留学和旅游时支付的人民币数额少了。在上述购买力上升的因素下，影响最大的是那些手持剩余外币的人士，他们的个人资产将随着人民币币值的变动而有较大的变动。
　　
　　（二）人民币升值短期内对外汇理财产品影响较大
　　虽然，本次人民币升值由于幅度较小对个人的影响不太大，但这次升值市场普遍预期是一个“发端”，认为从此以后，人民币会逐步小幅升值，所以人民币升值的影响将逐步显现出来。非凡是那些有一定外币需求和外币现金资产比较大的居民，在人民币升值后，纷纷结汇或是持币观望，这造成了银行外汇理财产品市场的短暂低迷。原因在于：
　　1、人民币升值的空间预期不明朗，持有外币已成为次优选择，不少投资者选择将外汇兑换成人民币，不愿意再购买外汇理财产品。
　　2、由于大部分外汇理财产品都无法提前支取，持有者担心人民币仍然具有升值空间，继续持有将存在较大的机会成本。其中与人民币汇率相挂钩的外汇理财产品风险更大，人民币汇率微微一动将会带来差别很大收益损失。
　　
　　（三）人民币升值对外汇理财产品的中长期影响不显著
　　首先，人民币的忽然升值，手持剩余外汇的人士的外汇会有一定程度的贬值，在无法及时结汇的前提下，倾向于利用银行外汇理财产品来提高收益率，减少升值造成的损失，增加了对外汇理财产品的需求。
　　其次，通过美元理财产品，美联储持续加息的预期使得利用利差弥补汇差成为可能。通过银行的积极理财，可以对冲人民币升值带来的损失。11月2日，美联储连续第十二次加息，联邦基金利率从3.75%提高到4%，而市场预期美联储的加息步伐仍不会停止，加息空间至少还有50个基点，这导致美元理财产品的收益率明显超过人民币。购买美元理财产品获得较高的收益率，对冲人民币升值的汇率损失，通过缩短期限保持流动性，降低汇率进一步波动带来的风险，便成为最理智的选择。