注：本募集说明书摘要中，中国２００４年数据为中国会计准则口径数据，２００５和２００６年数据为国际会计准则口径数据。

300元的高价股，如果在一年前股民们都会以为这是天方夜谭……

　　五、中国建设银行北京市分行２００４年、２００５年和２００６年主要财务数据

　　金额单位：人民币百万元

　　项 目

　　２００６年

　　２００５年

　　２００４年

　　总资产

　　４７５，１４０

　　３８３，３８４

　　３３２，４３４

　　经营收入

　　１０，３０１

　　１０，１６９

　　１７，８９０

　　营业利润

　　３，８５２

　　７，０６３

　　５，７６２

　　注：中国建设银行北京市分行的主要财务数据均为未经审计的管理报表数据。本募集说明书摘要中，２００４年数据为中国会计准则口径数据，２００５和２００６年数据为国际会计准则口径数据。

　　第十五条 偿债保证措施

　　发行人将以良好的经营业绩为企业债券的到期偿还创造基础条件，同时，还以具体有效的措施来保障债券投资者到期兑付本息的合法权益。

　　一、具体偿债计划

　　发行人将于债券存续期内每年的集中付息期通过债券托管机构向投资者支付本期债券利息，并于２０２７年的集中兑付期通过债券托管机构向投资者偿还本期债券本金。

　　二、偿债专户及偿债机制

　　大唐集团将建立一套确保债券安全兑付的内部管理机制，制定和安排工作流程，明确相关部门责任。此外，大唐集团为将在银行设立偿还本期债券本息的偿债专户，专项用于本期债券各期利息和本金的统一支付，并确保在付息日和兑付日前将足额资金归集、划入该账户，从而充分、有效地维护债券持有人的利益。

　　发行人将结合自身未来的财务状况、本期债券自身的特征，制定灵活的财务安排机制，以充分、可靠的资金来源偿付本息。

　　三、偿债资金来源与保障措施

　　大唐集团将以良好的经营业绩为企业债券的到期偿还创造基础条件，如果由于经济环境变化或其他不可预见因素可能导致发行人无法依靠自身营运产生的现金流偿付本期债券，发行人特制定以下偿债保障措施：

　　（一）流动资产变现

　　长期以来，发行人财务政策稳健，注重对流动性的管理，资产流动性良好，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。２００６年末公司的流动资产余额为２６６．５８亿元，为债券偿债资金提供充足保障。

　　（二）银行授信额度

　　发行人多年来与国内外多家商业银行建立了稳固的合作关系，获得了较高的银行综合授信额度。即使在本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，发行人也可以通过银行的资金拆借予以解决。

　　（三）担保人为本期债券本息提供了全额无条件不可撤销的连带责任保证担保

　　担保人为本期债券出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的到期兑付提供全额无条件的不可撤销的连带责任保证担保。在本期债券存续期及本期债券到期之日起两年内，如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用，划入企业债券登记机构或主承销商指定的账户。

　　第十六条 风险与对策

　　投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素：

　　一、风险

　　（一）与债券相关的风险

　　１． 利率风险

　　受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响，市场利率具有波动性。由于本期债券采用固定利率结构且期限较长，在本期债券期限内，不排除市场利率上升的可能，这将使投资者投资本期债券的收益水平相对降低。

　　２． 偿付风险

　　如果受市场环境变化等不可控因素影响，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期偿付。

　　３． 流动性风险

　　由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在相关的证券交易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。

　　（二）与电力行业相关的风险

　　１．政府监管政策变动的风险

　　我国政府通过制定宏观经济调控政策、高耗能产业及电力产业政策对电力行业实施监管（包括但不限于价格、投资）。随着行业发展和中国体制改革的进行，政府将不断修改现有监管政策或增加新的监管政策。不能保证政府在未来作出的监管政策变化不会对发行人业务或盈利造成某种程度的不利影响。

　　２．经济周期的风险

　　电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显。如果未来经济增长放慢或出现衰退，电力需求可能减少，对发行人的盈利能力产生不利影响。发行人下属电厂所在供电区域的经济发展水平及未来变化趋势也会对电厂经济效益产生影响。此外，由于电力项目建设周期较长，本期债券期限亦较长，可能会跨越多个经济周期，期间发行人的盈利能力具有不确定性。

　　３．电价波动的风险