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一、7月15日权证市场行情综述

7月15日，上证指数一路走低，最终报收2779.45点，大跌98点，下跌幅度为3.43%。权证市场涨跌互现，但以跌为主，虽然权证所对应的正股没有出现较大幅度下调，但18只权证只有4只上涨，13支出现了下跌。由于葛州坝权证涨停的打开，权证市场成交量出现了较大幅度的增加，全日成交144亿，增加45%。

从整个市场看，前期我们报告中一直提及的国安GAC1表现最好，上涨3.04%，其正股也封住涨停，权证的涨幅小于其正股；钢钒、赣粤、马钢、葛州坝等四支权证出现上涨，其他权证都有所下跌，武钢、宝钢、国电权证跌幅较大，超过4%。

从成交额上看，受葛州坝权证涨停打开的影响，昨日权证品种成交额有较大增加。成交量最大的为葛州坝权证，接近41亿；宝钢权证成交接近石化权证成交接近17亿，石化权证12亿左右，其他国安权证等也有较多成交。市场表现最为活跃的是葛州CWB1和国安GAC1，换手率为548%和162%。

二、权证市场投资建议

昨日，正股市场出现破位下行的走势，后市有可能继续调整。权证市场也缺乏了以往的人气，甚至涨幅还不及正股。说明在大盘有所回暖的情况下，资金有从权证市场抽离转向正股市场的迹象，因此后市中权证整体市场机会并不是很大。

因此，投资者在后市的操作中，应当对权证保持回避，需要等待市场的回暖以及成交量和换手率的提高。除非有个别权证品种出现较明显的投资机会外，其他权证品种需要谨慎操作。

近期我们对宝钢权证和葛洲权证的估价都比较准确，宝钢我们估价在2元附近，结果最高2 .05元，葛州权证预计2.5元，最高2.6元。在今日具体品种上，建议投资者可关注涨幅小于其正股的几个品种，如国安GAC1、深高CWB1等，国安正股涨停的情况下，其权证只涨3%，深高其正股上涨2%，而其权证只是小幅上涨。按照权证杠杆作用，权证的涨幅应该大于其正股，但目前反而相反，两相对比，权证的投资价值显现，投资者可关注。

表一：7月15日权证市场交易概况

交易日期

权证只数

成交量(亿份)

成交量变化率(%)

成交金额(亿元)

成交金额变化率(%)

最新流通余额(亿份)

权证市值(亿元)

换手率(%)

20080715

18.00

54.22

43.52

143.91

46.50

89.44

263.07

60.62

20080714

18.00

37.78

0.00

98.23

0.00

89.44

268.84

0.00

名称

最新收盘价格

最新涨跌

最新涨跌幅(%)

最新振幅(%)

最新成交量(亿份)

最新成交金额(亿元)

最新换手率(%)

钢钒GFC1

6.36

0.09

1.40

2.46

0.99

6.27

16.09

国安GAC1

7.96

0.24

3.04

5.31

1.55

12.37

162.31

中兴ZXC1

11.10

-0.23

-2.06

3.83

0.28

3.12

42.70

马钢CWB1

2.88

-0.05

-1.71

4.41

2.54

7.42

26.43

云化CWB1

36.57

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

武钢CWB1

3.86

-0.20

-4.85

6.33

2.44

9.71

33.49

深高CWB1

4.02

-0.12

-2.95

7.83

1.11

4.66

103.10

日照CWB1

5.93

-0.19

-3.12

6.70