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银行间人民币拆借市场日评

周一银行间人民币拆借市场成交交易量较上一交易日有所缩量，全天累计成交441.23亿元，较上个交易日减少22.11亿。

成交品种仍然主要集中于IBO001、IBO007两个短期品种：其中IBO001品种共完成成交385.31亿，成交量占周一总成交量的87.33％，较上一交易日增加95.37亿，加权平均成交利率为2.517％，与周一同期限质押式回购利率基本持平，较上一交易日同期限拆借品种利率略有下跌；而IBO007周一成交了20.75亿元，比上一交易日同期限拆借品种成交量大幅减少了142.8亿，其加权平均利率比周一同期限回购利率高出12个多BP，较上一交易日同期限拆借品种利率上扬了11.08个BP；周一1年期限拆借品种仍无成交。而21天、3个月、4个月、6个月和9个月品种则有少量成交，加权成交利率相对上周末未有大起伏。值得一提的是14天拆借品种加权回购利率较上一交易日劲升25.3个bp。

人民银行货币政策委员会日前表态，下一阶段货币政策应保持连续性和稳定性。央行货币政策委员会的二季度例会认为，当前国民经济总体形势是好的，但价格上涨的压力明显，国际收支不平衡的矛盾和问题依然存在。对于下一阶段货币政策取向和措施，货币政策委员会认为，应综合运用多种货币政策工具，把握好调控的重点、节奏和力度，保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性、灵活性。

当前，在没有大盘股IPO的情况下，银行间市场的流动性仍然较为充裕，加息以及提升存款准备金率的紧缩性货币政策近期出台的可能性不大，央行可能会通过增加央行票据的发行量来对冲迅速增长的外汇占款，因此，短端拆借、回购利率大幅上行的空间较小。